Die Aareal Bank berichtete im Q2 einen Anstieg der Nettoerträge von 24% auf 210 Mio. Euro (Konsens: 208 Mio.) und ein EBT, das mit 65 Mio. Euro (Konsens: 62 Mio.) 44% über dem Vorjahr lag. Damit wurden die Markterwartungen leicht übertroffen. Doch auch auf organischer Basis dürfte die Ge- schäftsentwicklung sehr gut verlaufen sein. So stieg das Neugeschäftsvolumen von 1,6 Mrd. Euro im Q1 auf 2,6 Mrd. Euro im Q2. Zusätzlich wurde das Zinsergebnis von vorzeitigen Kreditrückzahlungen positiv beeinflusst.Management erhöht Ausblick vor dem Hintergrund des guten Ergebnisses erhöhte das Management den Ausblick für das Geschäftsjahr 2014. Demnach wird nun ein Zinsergebnis am oberen Ende der ursprünglichen Prognose von 610 bis 640 Mio. Euro prognostiziert, was in einem EBT von nun 380 bis 400 Mio. Euro resultieren soll.Die Aareal Bank hat sehr gute Quartalszahlen berichtet und den Ausblick erhöht. Vor diesem Hintergrund habet man die Gewinnschätzungen angehoben und einen neuen fairen Wert von 38,00 Euro ermittelt. Die Aktie ist zwar nicht mehr günstig bewertet, dennoch könnten die Rückzahlung der stillen Einlage und eine Reduktion der EZB-Einlage als Katalysator für den Aktienkurs wirken. Der VDAX New notiert mit 18 Punkten eine Standardabweichung über seinem einjährigen Mittelwert von 16 Punkten.Nach heftigen Ausschlägen Anfang Juni hat sich die implizite 12-Monats-Volatilität der Aareal-Bank-Aktie im weiteren Verlauf wieder stabilisiert und bewegt sich nun ca. eine Standardabweichung über ihrem einjährigen Mittelwert von 30 Punkten seitwärts.